果企三季度报告—2021年果业主板上市公司盈利大幅缩水
2021年前三季度，水果浓缩果汁外销业务受国际疫情影响，导致销量下降；干鲜果销售业务运营成本上涨，水果行业上市公司整体业绩不容乐观，盈利大幅缩水。
果业主板上市公司前三季度整体收入同比下降15%，净利润同比下降95%。朗源股份和香梨股份亏损严重，分别亏损2974.56万元和720.32万元。
图：2021年水果行业上市公司前三季度收入及净利润（单位：万元）
图：2021年水果行业上市公司主营业务
01 国投中鲁
三季度业绩亏损，年底能否扭亏为盈仍需观望
国投中鲁三季度实现营业收入2.88亿元，同比增长32.36%，亏损277.78万元；前三季度实现营收9.58亿元，同比增长20.39%，盈利293.69万元，同比增长20.39%。
前三季度，国投中鲁积极推进国内外市场，销售规模高于去年同期，但第三季度由于主营业务毛利率下降，导致公司亏损严重。今年榨季水果原料价格将持续上涨，新冠疫情并无暖和趋势，公司风险将进一步加剧。2020年国投中鲁亏损1.18亿元，年底公司能否扭亏为盈仍需观望。
● 国投中鲁简介
国投中鲁果汁股份有限公司于2001年3月15日成立，注册资本人民币10,000万元，2004年6月22日在上海证券交易所上市交易，股票代码为600962。是国内首家引进浓缩苹果汁生产线的企业，行业经验丰富。主要经营浓缩果蔬汁（浆）的生产和销售，主导产品为浓缩苹果汁，约占公司产品总量的75%以上。
● 经营模式
根据年度产销调度计划，在榨季期间集中生产，在国内主要苹果产区和欧洲苹果产区布局生产工厂，并应客户需求全年内安排产品供应。客户群体主要是下游的食品饮料生产企业，与可口可乐、雀巢、卡夫等世界知名饮料及食品公司保持长期稳定的战略合作关系。
● 关键竞争要素
品牌优势显著，保证客户关系稳定；
完善的食品质量和安全管理体系，保障产品质量；
先进的研发设备设施，提升产品创新能力。
02 安德利果汁
本季度大幅盈利，但前三季度业绩累计仍不如往年
安德利果汁三季度收入1.99亿元，同比增长5.48%，盈利4580万元，同比增长42.94%；前三季度累计收入6.18亿元，同比下降6.28%，净利润9764万元，同比下降17.63%。
报告期内，安德利果汁净利润大幅增加，但前三季度净利润下滑，盈利不如往年。前三季度盈利下滑主要是因是：（1）人民币兑美元平均汇率升值造成产品销售价格下降；（2）国际航线运费居高不下引起营业成本上涨。从销售规模来看，今年安德利果汁销量略有下滑，营收或将与往年持平，年末盈利预计不如往年。
● 安德利简介
烟台北方安德利果汁股份有限公司创建于1996年，2003年4月，公司在香港上市；2020年9月，在上海证券交易所A股上市，成为国内第一家饮料类“A+H”双上市企业。公司主营业务为浓缩果汁的加工生产及销售，是全球主要的浓缩果汁加工企业之一，产品出口比例约80%。
● 经营模式
公司在山东、陕西、山西、辽宁、江苏及四川省的原料果产区附近建有8个浓缩果汁加工基地，拥有16条浓缩果汁生产线。通过管理制度化、制度流程化、流程岗位化、控制信息化的标准流程，强化全员效益意识和成本意识，为客户提供质高价优的产品与服务。
● 关键竞争要素
完善的质量管理体系和食品安全管理体系；
国际先进水平的研发中心，科研水平得到行业认可；
ISO9001质量管理体系保证了公司产品的稳定生产；
产品市场占有率高；
浓缩果汁加工能力和生产规模居全国同行业前列。
03 好想你
出售百草味后业绩乏力，三季度亏损严重
好想你三季度营业收入2.6亿元，同比增长3.96%，亏损3679.88万元，同比增加107.74%；前三季度累计收入7.62亿元，同比下降72.17%，净利润累计1840.89万元，同比下降99.18%。
2020年6月，好想你自出售百草味后，主营业务回归红枣+食药同源产品，上半年红枣业务收入上涨16.36%。但自此之后好想你营收净利双双下滑，从三季度业绩来看，红枣产品对公司创收并不乐观。自2016年开始，好想你红枣业务毛利率从42.46%下降到了2020年的29.34%，按此趋势，好想你红枣业务依旧难有起色。
● 好想你简介
好想你健康食品股份有限公司成立于1992年，于2011年5月20日在深交所挂牌上市股票代码为002582，成为中国红枣行业优先上市的企业。公司主营业务以“红枣+食药同源”产品为主，自2020年6月公司出售郝姆斯食品有限公司后，“百草味”品牌产品不纳入营收，红枣及相关类产品收入占比由22.18%提升到71.1%。
● 经营模式
销售模式。公司的销售模式包括直销（线下专卖店和线上直营店铺）和经销（线上电商平台和线下商超）；
生产模式。公司生产模式主要包括：自产、委托代工、ODM（为客户代工）三种类型；
采购模式。公司采购主要包括生产用原辅料、产成品、包装和非生产用物料采购。
● 关键竞争要素
核心品牌“好想你”，主打高端健康食品，是红枣细分行业龙头企业，行业标准严苛；
拥有电商、专卖、商超、出口、流通等全渠道销售网络；
与高等院校、学术机构建立合作，保证产品研发。
04 宏辉果蔬
收入微幅上涨，盈利持续下滑
宏辉果蔬三季度收入2.43亿元，同比增长0.53%，净利润1025.86万元，同比下降30.66%；前三季度累计收入6.89亿元，同比增长0.4%，净利润累计3522.74万元，同比下降36.19%。
2021年宏辉果蔬销售规模与去年基本持平，但国内外果蔬市场及运输仍受疫情影响，致物流成本加剧，以及公司销售价格下调，果蔬毛利率同比下降3.5%。另外，报告期内宏辉果蔬因为政府补助减少、增加新厂房折旧、社会保险费增加等，使公司净利润下滑严重。
● 宏辉果蔬简介
宏辉果蔬股份有限公司成立于1992年，总部位于广东省汕头市，于2016年11月在上交所成功挂牌上市，公司是一家集果蔬产品的种植管理、采后收购、产地预冷、冷冻仓储、预选分级、加工包装、冷链配送于一体的专业农产品服务商，主要品种涵盖全国各优质产区及进口的各式特色果蔬。
● 经营模式
基地管理模式。公司采用“公司+基地+农户”的模式，参照GLOBALGAP标准进行种植，出产果蔬优先售予公司；
采购模式。国内采购和国际采购，采用产地直采的模式；
销售模式。内销模式：直销为主，供应国内大型连锁超市、电商、批发商等；外销模式：以FOB的形式销往国际市场。
● 关键竞争要素
一体化全产业链模式契合现代消费趋势和国家促进“三农”重大政策；
种植基地覆盖国内主要果蔬名优产区，形成了成熟的新增品类拓展模式；
布局物流冷链+仓储配送业务，有效解决了果蔬供需矛盾；
公司多产品组合优势明显，产业上下游资源丰富；
实施质量管理体系，形成业内领先的产品品质优势。
05 朗源股份
业绩持续亏损，预出售子公司回笼资金
朗源股份三季度收入5718.9万元，同比减少39.24%，亏损447.98万元，同比增长17%；前三季度累计收入1.66亿元，同比减少21.65%，亏损累计2974.56万元，同比增加365.42%。
朗源股份子公司优世联合受新冠疫情影响，自2020年以来持续亏损，严重影响公司盈利。公司为优化资产结构，解决因优世联合带来的不利影响，拟出售优世联合股权，回笼资金聚焦农副产品加工业务。另外，公司果干外销业务受国际疫情影响，果干产品销量同比减少。
● 朗源股份简介
朗源股份有限公司，创建于2002年3月，2011年2月15日在深圳证券交易所成功上市，成为山东省首家农业行业创业板上市公司。
公司经营范围包括：
干鲜果、坚果的种植、储存、加工、销售，其中坚果、果干主要用于零食炒货和烘焙原料，鲜果主要出口至东南亚、南亚、中东等地区；
数据中心业务。
● 经营模式
采购模式：农产品原材料主要向农户采购，占全年采购额的70.82%；
生产模式：通过产品高质量与标准化生产赢得客户信赖和市场认可，多年累积的供应链优势和管理经验，优先保证原料供应的稳定性和持续性。
销售模式：公司干果、坚果、子仁类产品主要是以初级产品和大宗散货的形式销售给国内外客户，鲜果产品主要是经过挑选、包装后销售给批发商。
● 关键竞争要素
高效的产品质量检测体系为公司打开欧美发达地区市场提供了保障；
公司有7万余吨储量的冷库规模，以及先进的干鲜冷链共享技术，能在保证产品品质情况下提高原料的存储期限；
公司依托严格的食品加工检测流程，使公司产品在国内、国际市场上均有较强的竞争力和抗风险能力。
06 香梨股份
主营业务持续低迷，拟收购统一石化扭亏业绩
香梨股份三季度收入达2645.51万元，亏损350.19万元，前三季度累计收入1.13亿元，同比增长799.24%，累计亏损720.32万元，同比增加168.24%。
香梨股份前三季度积极拓展销售渠道，加大果品销售力度，致果品销量大增，收入大幅上涨。然而企业依然处于亏损状态，这主要是由于扩大果品销售规模导致的销售费用增加、信用减值损失同比增加所致。2021年10月11日，香梨股份发布公告，计划以现金方式收购统一石化股权，此次交易若成功将弥补公司亏损，也意味着香梨股份从一家农业公司转型为“农业+石化”的双主业上市公司。
● 香梨股份简介
新疆库尔勒香梨股份有限公司于1999年11月成立，2001年12月26日在上海证券交易所发行股票上市。报告期内，公司以库尔勒香梨的种植、加工、销售以及新疆特色干鲜果经营为主；同时，公司依托新疆农业资源优势，拓展棉花经营业务。公司产品主要销往新疆、上海、广东、浙江、北京等省市。
● 经营模式
“公司+基地+农户”的农业产业化经营模式，即公司与农户签订承包合同，公司为农户提供生产管理及技术服务，农户按合同约定向公司上缴承包任务；
“以销定购”的模式，综合历年果品市场供需状况，开展果品购销业务。
● 关键竞争要素
资源优势：依托新疆库尔勒地区资源优势，形成了在香梨行业不可复制的独特产地生态优势；
布局优势：拓展乌鲁木齐业务，形成库尔勒和乌鲁木齐的双核心区域；
资金优势：公司拟非公开发行不超过44,312,061股A股股票，若本次发行能够成功，资金实力将得以增强，公司将有能力进一步发展主业，拓宽产品品类，延伸经营环节，提升市场竞争力。
