"2020/2021榨季（2020年10月至2021年9月）中国食糖产业希望与挑战并存，食糖消费、食糖价格等方面的表现增强了市场信心；而较高的工业库存以及创记录的进口量，又带来了市场的悲观情绪。2020/21榨季，食糖行业表现如下:"

一 全球产量回升 食糖贸易复苏

全球糖市从低谷中恢复，主要产糖国高度集中。2020/21榨季，全球食糖产量1.8亿吨，较上一榨季增长了8.2%，2020/21榨季，全球共有21个国家（地区）产糖量超过100万吨。其中食糖产量排名前十位的国家（地区）主要有巴西、印度、欧盟、中国、美国、泰国、墨西哥、巴基斯坦、俄罗斯和澳大利亚，这些国家的食糖产量占全球总产量的77.62%。

图： 世界食糖产量及增长率（2012/13-2021/22E榨季）

数据来源：USDA

全球食糖贸易量约5,900万吨。自2017/18榨季以后，全球食糖进出口贸易总量呈现下降趋势，但2020/21榨季受全球食糖产量增加以及中国等国家需求增加等影响，全球食糖贸易出现较大幅度的回升，2020/21榨季，全球食糖国际贸易量达到5,900万吨左右。

图：国际食糖进出口数量变化

数据来源：USDA

全球食糖贸易出口国非常集中，其中巴西出口占比最高。2020/21榨季巴西食糖出口量占全球食糖出口总量的51.29%，处于第二至第四位的分别是印度、泰国和澳大利亚，占比分别为11.49%、6.38%和5.42%，以上四国出口量占全球出口总量的74.58%。

全球食糖贸易进口国相对较为分散。主要进口国主要有中国、印度尼西亚、美国、孟加拉国和阿尔及利亚等食糖消费大国，2020/21榨季上述五国食糖进口量占全球比例分别为10.6%、9.43%、5.25%、4.26%和4.09%。

图：2020/21榨季国际食糖贸易主要参与国家（左图为出口，右图为进口）

数据来源：USDA

二 中国食糖产量增加，但新榨季食糖产量将再度回落

2020/21榨季全国食糖产量有所恢复，达到1,066.66万吨，比上榨季增加25.15万吨，增幅2.41%。其中甘蔗糖产量913.4万吨，同比增长1.24%；甜菜糖产量153.26万吨，同比增长10.04%。

2021/22榨季，因国内甜菜种植面积大幅减少致使甜菜糖产量出现明显下降，而甘蔗糖生产方面，出糖率因不利天气影响出现下降，预计甘蔗糖也将出现减产。

图：2011/12-2020/21榨季中国食糖产量

数据来源：中国糖业协会及BOABC数据库

三 制糖业企业效益两极分化，强者恒强

制糖企业行业主营业务收入增加。2021年中国食糖价格与上一年基本持平，但因本年度食糖产量及进口量增长，行业主营业务收入增长。2021年中国制糖行业主营业务收入1,113.8亿元，较2020年增长8.47%。

图：2012-2021年中国制糖行业主营业务收入

数据来源：国家统计局及BOABC数据库

2021年国内糖业继续推进降本增效，全年实现利润总额29.51亿元，较去年同期增加2.22亿元，但本年主营业务成本随营收同步上涨，致使成本利润率约3.21%，与上年基本持平。 

图：2012-2021年中国制糖行业主营业务成本及利润率

数据来源：国家统计局及BOABC数据库

亏损企业数量和亏损额略增。2021年全行业亏损企业数量84家，同比增加10家，亏损企业占比32.06%，亏损总额由去年的13.6亿元略增至16.57亿元。

整体来看，中国制糖业企业发展分化，优质企业经营水平更高。业务呈良性发展，部分落后企业或将面临淘汰。

图：2012-2021年中国制糖行业亏损企业比例及亏损总额

数据来源：国家统计局及BOABC数据库

四 食糖进口数量创新高

2020年5月22日起，食糖贸易保护政策到期，配额外食糖进口税率下调至50%，同时纳入大宗农产品进口管理报告。自2020年下半年食糖进口出现了明显的增加，2021年中国食糖进口量再创新高。

2021年，中国进口食糖总量为566.5万吨，同比增长37.17万吨，增幅为7.02%。其中甘蔗原糖进口总量为417.6万吨，同比增长6.49%；砂糖进口总量为60.9万吨，同比增加14.23%。

图：中国食糖进口数量榨季变化图（2011/12-2021/22榨季）

数据来源：中国海关

五 中国制糖行业面临的问题及困境

我国制糖企业面临的问题有：

1. 糖料供应短缺：近几年全国甘蔗种植面积减少，糖料供应不足情况下导致糖厂开机天数减少，企业运营成本高；2021/22榨季甜菜种植面积大幅缩减，部分糖厂因原料不足未开展生产，开工甜菜糖厂也面临吨糖生产成本大幅提高的问题；

2. 原料成本高：目前广西甘蔗收购价在490-520元/吨，其他甘蔗主产区如云南、广东等地甘蔗收购价虽未达到这么高，但收购单价也超过400元/吨，原料成本在制糖成本中的占比超过一半以上；

3. 产品单一：国内食糖仍以一步法制糖方法为主，产品以大宗白砂糖为主，产业链延伸不足，企业与下游消费端连接不紧密，服务意识差；

4. 国内质量标准低：目前国内实施的食糖质量标准低于国际白糖质量标准，国内高端产品开发不足，主要依赖进口。

5. 定价权弱：国内食糖生产成本主要受原料成本和煤、燃气等辅料成本影响，2021-22年，受国际能源价格飙升影响，制糖企业生产成本被进一步推高，而食糖价格受国际糖价影响较大，在巴西、印度等产糖大国生产成本远低于中国的情况下，国内制糖企业定价权较弱。

六 总结

本报告将重点从国内食糖的行业政策、糖料种植、生产、消费、贸易、行业整体运行现状出发，结合国际食糖供需进行系统的分析和梳理，总结并预判国内食糖市场的发展趋势和投资机会，力求客观、准确，为关注中国食糖产业的业界人士提供决策参考。